Consultation officielle ouverte le 15 octobre 2026

JAKARTA — Le fournisseur d'indices mondiaux Morgan Stanley Capital International (MSCI) a officiellement annoncé l'ouverture d'un processus de consultation portant sur une proposition de déclassement (reclassification) du statut de l'indice MSCI Indonesia. Cette annonce a été publiée depuis New York le 15 octobre 2026, heure locale.

MSCI propose de rétrograder le marché boursier indonésien d'Emerging Market (marché émergent) à Standalone Market (marché autonome). Dans son annonce, MSCI précise que la décision finale concernant cette proposition sera annoncée au plus tard fin juin 2027.

« MSCI estime que le maintien de la classification de l'Indonésie en tant que marché émergent n'est plus approprié et lance une consultation sur une proposition visant à reclasser l'Indonésie en tant que marché autonome », écrit MSCI dans son annonce officielle.

Motif : transparence et soupçons de transactions coordonnées

MSCI a indiqué que la consultation avait été menée après que les acteurs du marché ont fait part de leurs inquiétudes concernant le marché boursier indonésien, notamment le manque de transparence de la structure de l'actionnariat et des soupçons de comportements de trading coordonnés.

« Bien que des réformes aient été annoncées, des inquiétudes importantes subsistent quant au dysfonctionnement du marché, notamment des soupçons de comportements de négociation coordonnée qui perdurent et l'absence de preuve d'une application significative des règles », indique un communiqué officiel de MSCI.

Fait intéressant, MSCI indique que, selon les retours des acteurs du marché, la catégorie Frontier Market ne reflète pas suffisamment les problèmes rencontrés sur le marché boursier indonésien. C'est pourquoi la proposition examinée n'est pas simplement une rétrogradation vers le statut de frontier, mais directement vers celui de Standalone Market — une catégorie qui abrite également l'Argentine, le Panama, le Nigeria et même l'Ukraine.

L'indice indonésien suspendu pendant les consultations

À l'occasion du lancement de cette consultation, MSCI a confirmé qu'elle maintiendrait sa politique de gel (freeze) sur les modifications d'indices concernant les titres indonésiens jusqu'à nouvel ordre.

Avec ce traitement, MSCI n'effectuera pas d'augmentation du Foreign Inclusion Factor (FIF) ni du Number of Shares (NOS), n'ajoutera pas de nouveaux constituants à l'indice MSCI Indonesia Investable Market Index (IMI), et reportera la migration de reclassement des actions sur tous les segments de taille d'indice.

En outre, MSCI a déclaré qu'il continuerait à retirer les titres identifiés par les autorités indonésiennes dans le cadre du High Shareholding Concentration (HSC) et à utiliser les données de déclaration des actionnaires détenant plus de 1 pour cent pour ajuster l'estimation du free float.

La réponse des autorités et ses impacts

La Bourse d'Indonésie (BEI) réagit à l'annonce de MSCI et affirme que cette annonce ne constitue pas une décision finale. Les autorités du marché des capitaux indonésien — l'OJK, la BEI et la KSEI — avaient auparavant annoncé une série de mesures de réforme, portant notamment sur la divulgation des actionnaires détenant plus de 1 pour cent du capital, la communication des HSC, ainsi qu'une feuille de route visant à relever à 15 pour cent le seuil minimum d'actions en circulation dans le public (free float).

Toutefois, pour MSCI, l'annonce d'une politique ne suffit pas. Les autorités doivent démontrer que les réformes sont réellement mises en œuvre de manière cohérente et qu'elles ont un impact concret sur la transparence et la qualité du marché.

En guise de contexte, vendredi (16/10/2026), l'Indice composite des cours des actions (IHSG) a plongé de 11,57 % pour atteindre 5.185,11 points, déclenchant une suspension temporaire des échanges (trading halt) — un choc provoqué par les inquiétudes du marché quant au sort de la classification de l'Indonésie au sein de MSCI.