Decisión del RDG: la referencia se mantiene, los depósitos suben

Bank Indonesia (BI) decidió mantener la tasa de interés de referencia o BI Rate en el nivel de 5,75% en la Reunión del Consejo de Gobernadores (RDG) del período 20–21 de octubre de 2026. La decisión fue anunciada por la gobernadora de BI, Destry Damayanti, en una conferencia de prensa en Jakarta, el miércoles (21/10/2026), según reportes de Reuters, Bloomberg Technoz e IDNFinancials.

A pesar de mantener el BI Rate, el banco central elevó la tasa de interés de la facilidad de depósito en 25 puntos base, de 4,75% a 5%. Mientras tanto, la tasa de interés de la facilidad de préstamo se mantuvo en 6,50%. Esta es la cuarta decisión consecutiva de mantener la tasa desde que el BI subió por última vez el BI Rate en junio de 2026 de 5,50% a 5,75%, tras haberlo aumentado previamente de forma agresiva en 100 puntos base en tres pasos en mayo y junio de 2026, según Reuters y Bloomberg Technoz.

Destry menegaskan que la política monetaria se mantendrá consistente con la estrategia de estabilización de la rupia en medio de una presión externa cada vez más fuerte, al tiempo que preserva el objetivo de inflación conforme a la meta del gobierno. Esta decisión se ve reforzada por el aumento de incentivos para el instrumento domestic non-deliverable forward (DNDF) de cobertura cambiaria hacia BI con el fin de atraer flujos de capital extranjero, mantener la estabilidad del tipo de cambio de la rupia y acelerar la profundización del mercado monetario y del mercado de divisas.

El mercado se divide, el IHSG se da la vuelta y se fortalece

La decisión del BI llega en medio de expectativas de mercado divididas. Una encuesta de Reuters a 29 economistas entre el 13 y el 19 de octubre mostró que 15 de ellos anticipaban una pausa en las tasas, mientras que el resto preveía un alza de al menos 25 puntos base. Una encuesta de Bloomberg a 38 economistas mostró incluso un empate de 19 contra 19. Mientras tanto, un sondeo de CNBC Indonesia Research a 13 instituciones financieras indicó que 10 esperaban un aumento de 25 puntos base hasta 6,00% y tres preveían que las tasas se mantuvieran.

En respuesta a dicho anuncio, el Índice Compuesto de Precios de Acciones (IHSG) se dio la vuelta y subió un 0,122% hasta el nivel de 5.288 a las 13.59 WIB, después de haberse desplomado un 1,31% hasta el nivel de 5.209,5 en la mañana. El tipo de cambio del rupia se debilitó ligeramente un 0,03%, pero aún se mantiene por debajo de Rp18.000 por dólar estadounidense. Desde principios de año, el rupia ha caído alrededor de un 7,9%, según IDNFinancials.

Contexto: la rupia casi alcanza su mínimo récord, amenaza del MSCI

Reuters señala que esta decisión se tomó después de que la moneda volviera a verse presionada tras la advertencia de MSCI la semana pasada de que podrían degradar el estatus del mercado de capitales de Indonesia de mercado emergente a mercado independiente. Las ventas masivas llevaron a la rupia a acercarse a su mínimo histórico y el IHSG sufrió una corrección abrupta durante dos días consecutivos.

El paso de mantener la tasa de interés de referencia mientras eleva la tasa de interés de la facilidad de depósito envía la señal de que el BI quiere contener la presión sobre la rupia sin añadir carga de intereses a la economía doméstica. El BI también mantendrá la inflación dentro del objetivo del 2,5±1% para el período 2026–2027, mientras que la intervención en el mercado de divisas y los incentivos de cobertura cambiaria están preparados para contener nuevas turbulencias.