BI、金利を5.75％に据え置き

インドネシア銀行（BI）は政策金利であるBIレートを5.75％に据え置くことを決定した。決定は2026年9月22～23日の理事会（RDG）で下された。

BI-Rateとは別に、BIは預金ファシリティ金利を4.75％、貸出ファシリティ金利を6.50％に据え置いた。今回のRDGは、BI総裁Destry Damayanti氏が初めて議長を務めた。

BIは、この決定が外部圧力下でのルピア為替安定化戦略と一致し、同時に国内経済成長の余地を確保するものだと表明した。

日銀、政策金利5.75%で据え置き　エコノミスト「適切な判断」
インドネシア中央銀行総裁デストリー・ダマヤンティ氏。 (出典: The Iconomics)

エコノミスト：適切な決定、戦術的な一時停止

BCAのチーフエコノミスト、デビッド・スムアル氏は、この決定は実体経済に追加的な圧力をかけることなくルピア相場の安定を維持するための適切な措置だと評価した。同氏によると、BIは依然としてヘッジ手段を活用してルピアの安定を図ることができるという。

BIレートの5.75％据え置きは依然としてルピア防衛に有効と評価され、ルピアがRp17,500～Rp17,850の水準で安定していることに反映されている。ルピアの安定は輸入品からのインフレ圧力も緩和している。

一方、パーマタ銀行のチーフエコノミスト、ジョスア・パルデデ氏は、BIの決定を、世界的な金融市場の圧力下における戦術的な一時停止と評した。中央銀行が2026年5月から7月にかけて累計100ベーシスポイントの利上げを行った後のことである。

ヘッジングとマクロプルーデンス政策の強化

伝送面では、以前の利上げがなお銀行貸し出しの伸びを支える余地を残しており、2026年8月時点で前年同月比13.36％の増加を記録した。

日銀はまた、スワップと国内ノンデリバラブル・フォワード（DNDF）を通じたヘッジインセンティブを強化し、パートナー国との現地通貨取引（LCT）を拡大した。

中央銀行はマクロプルーデンス政策と決済システムの緩和的な方針を維持し、2026年10月1日から適用されるマクロプルーデンス包括的融資比率（RPIM）の実施準備や、生産的セクターへの与信を促進するためのインドネシア仲介加速プログラム（PINISI）を整備している。

Josuaは、ルピアへの圧力が介入、ヘッジインセンティブ、流動性管理を通じて管理可能である限り、BIはBI-Rateを5.75パーセントに維持する必要があると評価した。ただし、世界的な圧力が続き、ルピアおよびインフレに影響を与え始めた場合には、BIは利上げの選択肢を準備する必要がある。